Áp lực chốt lời thử thách ngưỡng 1.700 điểm, dòng tiền vẫn ở lại thị trường

Ngay đầu phiên, VN-Index bứt phá mạnh mẽ, có lúc đạt 1.696 điểm, thổi bùng kỳ vọng chinh phục cột mốc 1.700 điểm – ngưỡng tâm lý quan trọng. Thế nhưng, áp lực cung nhanh chóng xuất hiện, đặc biệt từ những nhà đầu tư tranh thủ “chốt lời” khi thị trường đã có chuỗi tăng ấn tượng trước đó.

Kết phiên, chỉ số giảm 4 điểm, tương ứng 0,24%, dừng ở 1.680,9 điểm. Trên HOSE, sắc đỏ chiếm ưu thế với 210 mã giảm so với 114 mã tăng. Tình trạng “xanh vỏ, đỏ lòng” diễn ra, khi một số cổ phiếu vốn hóa lớn neo giữ chỉ số, trong khi đa số mã nhỏ và vừa điều chỉnh.

Tổng giá trị khớp lệnh trên HOSE đạt gần 41.300 tỷ đồng, nâng tổng giá trị giao dịch cả hai sàn lên khoảng 44.700 tỷ đồng – mức cao so với trung bình những tuần gần đây. Có tới 10 mã đạt thanh khoản nghìn tỷ, trong đó VIX dẫn đầu với hơn 2.430 tỷ đồng, VPB và HPG vượt 2.000 tỷ đồng. Điều này phản ánh dòng tiền vẫn hiện diện mạnh mẽ, cho thấy nhà đầu tư không rời bỏ thị trường mà đang tái cơ cấu danh mục.

Phiên 16/9 khắc họa rõ nét sự phân hóa trên thị trường. Bất động sản và đầu tư công là tâm điểm chịu áp lực. Các mã lớn như DIG, DXG, CEO, KBC, VIC, VHM, KDH hay PDR đồng loạt giảm sâu, có mã mất gần 4%. Áp lực đến từ chi phí đầu vào xây dựng tăng cao, lãi suất vay vốn vẫn neo ở mức cao và tiến độ một số dự án chậm trễ. Tâm lý thận trọng khiến dòng tiền rút khỏi nhóm này, đẩy giá nhiều cổ phiếu về vùng hỗ trợ.

Chứng khoán cũng không ngoại lệ khi các mã SSI, VND, MBS, HCM, VCI hay SHS đều giảm điểm. Do đặc thù nhạy cảm với biến động thị trường, triển vọng lợi nhuận môi giới và tự doanh có thể chịu ảnh hưởng khi VN-Index điều chỉnh. Tuy nhiên, mức giảm không quá mạnh, cho thấy kỳ vọng phục hồi vẫn hiện diện.

Trái ngược, ngân hàng đóng vai trò nâng đỡ. Hàng loạt mã như MBB, CTG, VPB, TCB, STB, SHB, MSB giữ được sắc xanh, trong đó MBB tăng 2,42% và CTG tăng 1,74%. Niềm tin vào sự ổn định tài chính và chính sách tiền tệ linh hoạt đang hỗ trợ nhóm này. Với triển vọng biên lợi nhuận cải thiện nhờ lãi suất huy động ổn định, ngân hàng tiếp tục là điểm đến của dòng tiền tìm kiếm sự an toàn.

Một số cổ phiếu thuộc tiêu dùng và công nghệ cũng nổi bật. VNM, SAB, VHC, MWG, FRT giữ nhịp tăng, FPT tăng mạnh nhờ triển vọng tăng trưởng công nghệ. HVN gây chú ý khi bật tăng, phản ánh kỳ vọng phục hồi ngành hàng không. HQC tăng tới 5,37%, hưởng lợi từ câu chuyện nhà ở xã hội.

Bức tranh phân hóa này cho thấy sự dịch chuyển có chọn lọc, rút khỏi nhóm nhiều rủi ro, tập trung vào ngành có nền tảng vĩ mô tích cực hoặc cổ phiếu có câu chuyện riêng.

Hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là yếu tố được quan tâm. Dù đầu phiên cho thấy dấu hiệu mua ròng, kết phiên khối ngoại vẫn bán ròng hơn 297 tỷ đồng. Tổng giá trị mua vào đạt khoảng 4.620 tỷ đồng, bán ra hơn 4.560 tỷ đồng – phản ánh sự thận trọng nhất định.

Dù vậy, họ vẫn giải ngân mạnh vào một số cổ phiếu. VIX được mua ròng gần 413 tỷ đồng, HVN hơn 191 tỷ đồng, VNM gần 175 tỷ đồng. MSB hút vốn ngoại với gần 12 triệu cổ phiếu. Điều này cho thấy dòng tiền ngoại không rút hẳn mà tập trung vào các mã tiềm năng tăng trưởng hoặc đang hồi phục.

Biểu đồ VN-Index ngày 16/9 khép lại với cây nến đỏ, biên độ dao động hẹp: mở cửa 1.684 điểm, lùi xuống 1.675 điểm trước khi hồi phục nhẹ. Thanh khoản duy trì cao, cho thấy đây chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi tăng.

Xét dài hạn, VN-Index vẫn duy trì xu hướng đi lên từ đáy 1.234 điểm hồi đầu năm. Với P/E khoảng 16,46 lần và P/B gần 1,70 lần, thị trường Việt Nam được đánh giá hấp dẫn hơn nhiều thị trường khu vực.

Tuy nhiên, rủi ro vĩ mô toàn cầu vẫn hiện hữu. Dữ liệu lạm phát tháng 9 của Mỹ và quyết định lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ ảnh hưởng lớn đến tâm lý. Biến động quốc tế, cộng thêm những yếu tố trong nước như lạm phát và tỷ giá, đòi hỏi nhà đầu tư giữ tâm thế thận trọng.

Trong bối cảnh hiện tại, giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, duy trì tỷ trọng cổ phiếu vừa phải, tập trung vào nhóm ngành hưởng lợi từ xu hướng vĩ mô: ngân hàng, công nghệ, tiêu dùng, hàng không. Với nhóm bất động sản, cần chọn lọc kỹ những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, dự án khả thi và ít phụ thuộc vốn vay.

Ở tầm nhìn trung và dài hạn, với nền tảng vĩ mô ổn định, chính sách tiền tệ linh hoạt và định giá còn hấp dẫn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn là điểm đến nhiều tiềm năng. Song hành cùng cơ hội, rủi ro cũng không nhỏ. Và như mọi khi, thành công sẽ thuộc về những nhà đầu tư kiên nhẫn, kỷ luật và biết chọn lọc.