Ba phiên giảm sàn, vốn hóa PNJ mất gần 6.300 tỷ đồng: Điều gì khiến nhà đầu tư chưa hết ám ảnh?
Sau ba phiên giảm sàn liên tiếp, vốn hóa thị trường của PNJ đã giảm gần 6.300 tỷ đồng. Trong khi doanh nghiệp triển khai các biện pháp củng cố quản trị và trấn an cổ đông, giới đầu tư tiếp tục theo dõi diễn biến của vụ việc cũng như những tác động thực tế đến hoạt động kinh doanh.
Vốn hóa PNJ giảm hơn 4.300 tỉ đồng: Uy tín là tiền, khi uy tín bị sứt mẻ, tiền ắt sẽ bốc hơi
Cổ phiếu PNJ lao dốc sau kết luận thanh tra của Ngân hàng Nhà nước
Ba phiên giảm sàn, hơn 6.000 tỷ đồng vốn hóa 'bốc hơi'
Cổ phiếu của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) tiếp tục giảm hết biên độ ngay từ đầu phiên giao dịch ngày 7/7, xuống còn 50.800 đồng/cổ phiếu. Đến khoảng 11h, mã này vẫn trong tình trạng trắng bên mua với lượng dư bán giá sàn khoảng 12 triệu cổ phiếu.
Đây là phiên giảm sàn thứ ba liên tiếp của PNJ kể từ khi thông tin liên quan đến vụ việc tại Công ty TNHH MTV Giám định PNJ (PNJ Lab) được công bố. Sau ba phiên, thị giá cổ phiếu giảm hơn 19%, vốn hóa thị trường thu hẹp từ khoảng 32.300 tỷ đồng xuống dưới 26.000 tỷ đồng, tương ứng mức giảm gần 6.300 tỷ đồng.
Diễn biến của PNJ trái ngược với xu hướng chung của thị trường. Trong các phiên gần đây, VN-Index vẫn duy trì trạng thái tích cực nhờ sự nâng đỡ của nhóm ngân hàng, bất động sản và một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Điều này cho thấy áp lực bán đối với PNJ chủ yếu đến từ yếu tố riêng của doanh nghiệp hơn là tác động từ thị trường chung.
Theo giới quan sát, việc cổ phiếu giảm mạnh không đồng nghĩa thị trường đã đánh giá doanh nghiệp suy yếu về nền tảng tài chính. Thay vào đó, nhà đầu tư đang phản ứng trước những rủi ro chưa thể định lượng liên quan đến thương hiệu, hệ thống quản trị và khả năng kiểm soát nội bộ sau vụ việc tại PNJ Lab.
Đáng chú ý, trước thời điểm xảy ra biến cố, PNJ vẫn được đánh giá là một trong những doanh nghiệp bán lẻ có hiệu quả hoạt động cao trên thị trường. Quý I/2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu hơn 17.400 tỷ đồng, tăng gần 80% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt gần 1.470 tỷ đồng, tăng hơn 116%. Đây đều là những chỉ số phản ánh hoạt động kinh doanh tích cực.
Doanh nghiệp trấn an cổ đông, củng cố hệ thống quản trị
Trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư trực tuyến diễn ra ngày 6/7, ban lãnh đạo PNJ cho biết kết quả kinh doanh sơ bộ quý II vẫn bám sát kế hoạch. Theo doanh nghiệp, doanh thu và lợi nhuận sau thuế tiếp tục tăng trưởng hai chữ số, doanh số bán lẻ cải thiện và biên lợi nhuận gộp diễn biến theo đúng mục tiêu đề ra.
PNJ đồng thời khẳng định giữ nguyên kế hoạch kinh doanh năm 2026 đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua, không điều chỉnh mục tiêu doanh thu và lợi nhuận.
Về công tác quản trị, doanh nghiệp cho biết đã kích hoạt quy trình ứng phó khủng hoảng ngay sau khi sự việc phát sinh, đồng thời tiến hành rà soát toàn diện hoạt động của PNJ Lab.
Một cơ chế giám sát mới đã được thành lập với sự tham gia của các thành viên độc lập phụ trách quản trị rủi ro và kiểm toán nội bộ, báo cáo trực tiếp lên Hội đồng quản trị.
Theo Phó Chủ tịch HĐQT Lê Trí Thông, lượng khách đến giao dịch các sản phẩm kim cương tăng mạnh trong ngày đầu tiên sau khi thông tin được công bố, chủ yếu để kiểm tra và xác minh sản phẩm.
Tuy nhiên, lượng khách đã giảm dần trong các ngày tiếp theo và đến ngày 6/7 cơ bản trở về trạng thái bình thường.
Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung cũng cho biết hoạt động của doanh nghiệp vẫn được duy trì ổn định. Bà cho biết bản thân cùng các thành viên trong gia đình đã thực hiện mua cổ phiếu nhằm thể hiện niềm tin đối với triển vọng dài hạn của doanh nghiệp. Sau đó, ông Cao Ngọc Duy, em trai bà Dung, đăng ký mua thêm 300.000 cổ phiếu PNJ trong thời gian từ ngày 10/7 đến ngày 7/8.
Những động thái này được xem là nỗ lực của ban lãnh đạo nhằm ổn định tâm lý cổ đông và củng cố niềm tin của thị trường trong bối cảnh cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh.
Nhà đầu tư cần thẩn trọng?
Sau ba phiên giảm sàn liên tiếp, câu hỏi được nhiều nhà đầu tư đặt ra là liệu cổ phiếu PNJ đã phản ánh hết các rủi ro hay chưa.
Ở thời điểm hiện tại, phần lớn tổ chức phân tích đều cho rằng còn quá sớm để đưa ra kết luận. Giá cổ phiếu có thể tiếp tục chịu tác động bởi yếu tố tâm lý trong ngắn hạn, trong khi mức độ ảnh hưởng thực tế đến hoạt động kinh doanh cần thêm thời gian để kiểm chứng.
Theo các chuyên gia, thay vì chỉ tập trung vào diễn biến giá cổ phiếu, nhà đầu tư cần theo dõi ba nhóm thông tin quan trọng.
Thứ nhất là kết luận của cơ quan chức năng đối với vụ việc tại PNJ Lab và phạm vi tác động đối với doanh nghiệp.
Thứ hai là hiệu quả của các biện pháp củng cố quản trị, kiểm soát nội bộ và truyền thông nhằm khôi phục niềm tin của khách hàng.
Thứ ba là kết quả kinh doanh quý III/2026, thời điểm được kỳ vọng sẽ phản ánh rõ hơn những tác động nếu hành vi tiêu dùng hoặc giao dịch đối với nhóm sản phẩm kim cương có sự thay đổi.
Đối với các doanh nghiệp niêm yết, những biến cố liên quan đến uy tín thường khiến thị trường phản ứng trước khi các chỉ tiêu tài chính thay đổi. Tuy nhiên, việc định giá lại doanh nghiệp trong trung và dài hạn vẫn sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì hoạt động kinh doanh, hiệu quả quản trị và tốc độ khôi phục niềm tin của thị trường.
