Doanh nghiệp bị xử phạt vì vi phạm trái phiếu: Nhà đầu tư nên kiểm tra những gì trước khi xuống tiền?

Mới đây, việc hai công ty thuộc hệ sinh thái Hưng Thịnh cùng một số doanh nghiệp bị cơ quan quản lý xử phạt hàng trăm triệu đồng liên quan đến hoạt động phát hành và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. Từ vụ việc này, các chuyên gia cho rằng, nhà đầu tư cá nhân cần thận trọng hơn trong việc thẩm định doanh nghiệp phát hành, thay vì chỉ bị hấp dẫn bởi mức lãi suất cao.

Nhiều vi phạm liên quan đến trái phiếu và công bố thông tin

Thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đơn vị này vừa ban hành các quyết định xử phạt hành chính với tổng số tiền 480 triệu đồng đối với Công ty CP Dịch vụ giải trí Hưng Thịnh Quy Nhơn và Công ty CP Hưng Thịnh Investment do các vi phạm liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Trong đó, Công ty CP Dịch vụ giải trí Hưng Thịnh Quy Nhơn (địa chỉ trụ sở chính tại lô K20, Khu dân cư Hưng Thịnh, đường Chế Lan Viên, khu vực 3, phường Quy Nhơn Nam, tỉnh Gia Lai) bị xử phạt 190 triệu đồng.

Cụ thể, doanh nghiệp này bị xác định đã không thực hiện đúng thời hạn đăng ký trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), chậm đăng ký giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ từ 12 tháng trở lên và công bố thông tin không đúng thời hạn đối với một số báo cáo theo quy định.

Tương tự, Công ty CP Hưng Thịnh Investment (địa chỉ trụ sở chính tại 53 Trần Quốc Thảo, phường Xuân Hòa, TP HCM) cũng bị xử phạt 290 triệu đồng.

Nhiều vi phạm của Hưng Thịnh Investment đã được cơ quan quản lý chỉ ra như: Chậm đăng ký trái phiếu, chậm đăng ký giao dịch trái phiếu, mua lại trái phiếu trước hạn khi chưa được cơ quan có thẩm quyền chấp thuận và công bố thông tin không đúng thời hạn liên quan đến tình hình tài chính cũng như nghĩa vụ thanh toán trái phiếu.

Đáng chú ý, đây không phải lần đầu Hưng Thịnh Investment bị xử lý vi phạm. Trước đó, vào cuối tháng 4/2025, doanh nghiệp này từng bị xử phạt 85 triệu đồng do không công bố hoặc công bố chậm nhiều thông tin bắt buộc liên quan đến việc sử dụng vốn huy động từ trái phiếu và nghĩa vụ thanh toán đối với trái chủ.

Trong một diễn biến liên quan khác, hồi tháng 2/2026, tại kết luận thanh tra về hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và sử dụng nguồn tiền từ hoạt động này, Thanh tra Chính phủ đã chỉ ra một số vi phạm, khuyết điểm của 3 doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Tập đoàn Hưng Thịnh, gồm: Công ty CP Hưng Thịnh Land, Công ty CP Hưng Thịnh Investment và Công ty CP Dịch vụ giải trí Hưng Thịnh Quy Nhơn và chuyển thông tin liên quan đến Bộ Công an để xem xét, xử lý theo thẩm quyền.

Liên quan đến Công ty CP Hưng Thịnh Land, đầu tháng 4/2025, doanh nghiệp này cũng bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt 85 triệu đồng do loạt vi phạm liên quan đến nghĩa vụ công bố thông tin trong lĩnh vực chứng khoán và trái phiếu doanh nghiệp…

Tìm hiểu được biết, Hưng Thịnh Investment là một thành viên chủ lực trong hệ sinh thái của Tập đoàn Hưng Thịnh. Doanh nghiệp hoạt động cốt lõi trong lĩnh vực đầu tư, phát triển các dự án bất động sản và là đối tác chiến lược của Hưng Thịnh Land.

Trong khi đó, Hưng Thịnh Quy Nhơn cũng là công ty thành viên của Tập đoàn Hưng Thịnh, được định hướng là đơn vị kinh doanh và phát triển các dự án bất động sản, giải trí chiến lược tại khu vực miền Trung.

Lưu ý cần biết trước khi mua trái phiếu doanh nghiệp

Theo các chuyên gia tài chính, những vi phạm liên quan đến đăng ký trái phiếu, đăng ký giao dịch hay công bố thông tin không chỉ là vấn đề thủ tục hành chính mà còn phản ánh phần nào mức độ tuân thủ pháp luật và tính minh bạch của doanh nghiệp.

Khi doanh nghiệp chậm công bố thông tin hoặc công bố không đầy đủ, nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn trong việc theo dõi tình hình tài chính, dòng tiền, tiến độ thực hiện dự án cũng như khả năng thanh toán gốc và lãi trái phiếu.

Điều này có thể làm gia tăng rủi ro đối với những người mua trái phiếu, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân vốn thường hạn chế về khả năng tiếp cận và phân tích thông tin chuyên sâu.

Trao đổi với phóng viên Tiếp thị và Gia đình, PGS. TS. Đinh Trọng Thịnh, chuyên gia kinh tế cho rằng, trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang được tăng cường giám sát, nhà đầu tư cần thay đổi cách tiếp cận, không nên chỉ nhìn vào lãi suất cam kết.

Theo ông Thịnh, yếu tố đầu tiên cần xem xét là lịch sử tuân thủ pháp luật của doanh nghiệp phát hành. Nếu doanh nghiệp từng nhiều lần bị xử phạt trong lĩnh vực chứng khoán, phát hành trái phiếu hoặc công bố thông tin, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng trước khi đưa ra quyết định.

Tiếp đó là chất lượng công bố thông tin. Một doanh nghiệp minh bạch thường thực hiện đầy đủ và đúng hạn các nghĩa vụ báo cáo. Ngược lại, việc thường xuyên chậm công bố báo cáo tài chính, báo cáo sử dụng vốn hay thông tin về trái phiếu có thể là dấu hiệu cần được lưu ý.

Cùng với đó là lịch sử thanh toán gốc và lãi. Theo chuyên gia, những trường hợp doanh nghiệp chậm trả nợ, phải gia hạn trái phiếu hoặc tái cơ cấu nghĩa vụ nợ thường cho thấy áp lực nhất định về dòng tiền và sức khỏe tài chính.

Ngoài ra, theo chuyên gia này, nhà đầu tư cần kiểm tra mục đích sử dụng vốn từ đợt phát hành trái phiếu. Việc doanh nghiệp có sử dụng nguồn vốn đúng theo phương án đã công bố hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động và khả năng tạo dòng tiền để thanh toán cho trái chủ trong tương lai.